Lambda lève 4 milliards avant son IPO, grâce (surtout) à Anthropic

Lambda, ce fournisseur de cloud spécialisé dans les GPU pour l'IA, est en train de boucler une levée de fonds qui pourrait atteindre 4 milliards de dollars, avec une valorisation de 14,5 milliards avant l'opération. Coatue Management et Blackstone pilotent le tour de table, et ce serait potentiellement la dernière levée privée de Lambda avant son introduction en bourse, annoncée pour 2027.

Ce qui frappe dans cette histoire, c'est l'origine de la demande. Selon le Wall Street Journal, le carnet de commandes de Lambda est passé de 15 à 50 milliards de dollars entre juin et septembre. Sympa sur le papier, sauf qu'une bonne partie de ce bond vient d'un seul client : Anthropic, qui a signé un deal de 35 milliards avec Lambda fin août. Autrement dit, la valorisation qui grimpe repose en grande partie sur la capacité d'Anthropic à continuer de payer la facture.

Pour ces boîtes qu'on appelle les « neoclouds », le vrai souci n'est pas de trouver des clients, mais de financer les data centers nécessaires pour répondre à la demande. Ces infrastructures coûtent une fortune et sont largement financées par de la dette, Lambda ayant justement emprunté 1 milliard de dollars supplémentaire la semaine dernière. Lever de l'argent maintenant permet aussi à l'entreprise d'engranger du cash avant d'affronter le regard scrutateur des marchés publics.

Lambda rejoindrait ainsi d'autres neoclouds soutenus par Nvidia, comme CoreWeave et Nebius, dont la santé financière dépend désormais fortement de leur cours en bourse pour continuer à construire. Le britannique Nscale a d'ailleurs déjà déposé son dossier d'IPO le mois dernier.